Gebührenteilung der Anwendungen

Die Idee

Was als Protokollerlös zählt, und was niemals

Protokollerlös ist der eigene Erlös der Anwendung. Er ist niemals eines der folgenden, auf keinem Tier, dauerhaft:

Eine Chain, die ihre eigene Liquidität besteuert, hat keine Liquidität zu besteuern. Die Rechnung hinter der Regel statt des Gefühls: Die gesamte Gebühr eines automatisierten Market Makers statt seines Protokollerlöses zu besteuern, würde die Renditen der Anbieter um etwa 40 bis 48 Prozent senken, und Kapital vergleicht Renditen über Chains hinweg innerhalb von Tagen. Diese Ausschlussliste ist einer der Parameter, die keine einfache Token-Abstimmung ändern kann.

Wie es funktioniert

Jede Abrechnung und Zuweisung gibt ein öffentliches Event aus, sodass jedes Erlös-Dashboard eine Lektüre dieser Events ist und keine Tabelle, die jemand pflegt. Die Integration ist absichtlich klein: Für einen automatisierten Market Maker ist es eine Zeile, die den Gebührenempfänger des Pools auf den Router richtet.

Der Stufenplan

Die Stufen sind marginal und gelten nur für den Erlös, der in sie fällt. Cliff-Sätze wurden absichtlich verworfen: Ein Satz, der an einer Schwelle auf die gesamte Basis springt, würde eine Anwendung dafür belohnen, ihren gemeldeten Erlös knapp darunter zu halten. Kumulierter Ökosystemanteil an den Stufengrenzen: nichts bei $100.000, 4,8 Prozent bei $500.000 und 8,4 Prozent bei $1.000.000.

Effektive Sätze

Weil die Stufen marginal sind, liegt der effektive Satz immer unter dem marginalen Spitzensatz und nähert sich ihm nur langsam. Bei zwanzig Millionen Dollar Jahreserlös beträgt er 17,52 Prozent, immer noch unter der Spitzenstufe von 18 Prozent, und er erreicht sie in keiner Größenordnung.

Ein durchgerechnetes Beispiel

Eine Börse mit zehn Millionen Dollar Tagesvolumen bei einer Swap-Gebühr von 0,30 Prozent, aufgeteilt in 0,25 Prozent an Liquiditätsanbieter und 0,05 Prozent an das Protokoll. Der Anteil der Anbieter wird nie angetastet. Der tägliche Fluss, beim marginalen Spitzensatz:

$30.000/Tag Gebuehren gesamt
|- $25.000  ->  Liquiditaetsanbieter, im Pool   (nie angetastet)
`-  $5.000  ->  Protokollerloes, durch den FeeRouter
        |- $4.100  ->  das Treasury der Anwendung  (82%)
        `-   $900  ->  Oekosystemanteil:
                       $540 Rueckkauf / $180 Treasury
                       $90 Sicherheit / $90 Anreize

Dieselbe Disziplin gilt in jeder Kategorie. An einem Perpetuals-Handelsplatz sind Gewinn und Verlust der Trader, Margin, Funding-Zahlungen, der Anteil des Liquiditäts-Vaults und die Prämie des Liquidators niemals in der Basis, und der Liquidationsanteil des Protokolls wird gemessen, wie er tatsächlich übertragen wurde, niemals als angenommenes Verhältnis. In einem Kreditmarkt sind Zinsen an Kapitalgeber kein Erlös; nur der Reserveaufbau und der Liquidationsanteil des Protokolls sind es. Auf einem Marktplatz sind Verkäufererlöse und die Tantieme für Kreative kein Erlös. Gebührenhöhen unterscheiden sich zwischen Kategorien, weil Anwendungen ihre eigenen Gebühren festlegen: Pickle definiert nur, was pro Kategorie als Protokollerlös zählt, niemals, was eine Anwendung verlangen darf.

Dieser Rückkauf reduziert die Gesamtmenge von PKL. Er ist keine Verringerung der Umlaufmenge während der Vesting-Jahre, und die Seite zum Rückkauf liefert die Rechnung.

Was das nicht durchsetzt

Was Pickle stattdessen bietet, ist an Bedingungen geknüpft: Verifizierung, Grants, Liquiditätsunterstützung, Anreize und Platzierung hängen alle davon ab, dass Erlös geroutet wird. Ein Kautions- und Anfechtungsmechanismus bepreist Untererfassung: Eine registrierte Anwendung hinterlegt eine Kaution in PKL, und eine erfolgreiche Anfechtung, die ungerouteten Protokollerlös nachweist, lässt sie verfallen. Die hauseigenen Handelsplätze machen die Flaggschiff-Aktivität transparent, weil ihre eigenen Bücher on-chain liegen.

Eine Anwendung kann die Registrierung ablehnen und alles behalten. Sie verzichtet dann auf die Unterstützung des Ökosystems, und das ist die ganze Konsequenz. Spread-basierte Erlöse und Off-Chain-Erlöse bleiben unerkennbar. Diese Schicht macht ehrliche Erlösteilung billig, verifizierbar und belohnt; sie macht unehrliche Erlösteilung nicht unmöglich.

Anwendungs-Tokens

Anwendungen auf jedem Tier dürfen ihren eigenen Token herausbringen und ihren einbehaltenen Anteil an dessen Inhaber verteilen. Pickle ist gleichgültig, was ein Builder mit dem Anteil des Builders macht. Die einzige Regel ist die Abrechnungsreihenfolge: Der Ökosystemanteil wird am Router abgerechnet, auf den Brutto-Protokollerlös, wie ihn der Kategorie-Adapter definiert, bevor das Treasury der Anwendung irgendetwas erhält oder verteilt. Er wird niemals auf einen von der Anwendung erklärten Gewinn nach ihren eigenen Ausschüttungen berechnet.

Und das Verifiziert-Kennzeichen bedeutet Erlös über den Router verifiziert, nicht Token empfohlen. Diese Unterscheidung wird im Explorer ebenso wie hier ausgesprochen, weil sie die ist, die ein Leser am ehesten verwischt.