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配分とアンロック
100 億の PKL、12 の配分、すべてのクリフとベスティングの条件、そして流通しうる量の月ごとのスケジュール。インサイダーは 25 パーセントを保有し、この数値は控えめなものとして示されるのではなく、上限として公開されています。
配分
| カテゴリ | 割合 | PKL | ローンチ時アンロック | クリフ | ベスティング |
|---|---|---|---|---|---|
| コミュニティとユーザーのインセンティブ | 17.0% | 1,700,000,000 | 0% | - | 60 か月線形 |
| コア貢献者 | 15.0% | 1,500,000,000 | 0% | 12 か月 | 36 か月線形 |
| ビルダーのインセンティブと助成金 | 13.0% | 1,300,000,000 | 0% | - | 60 か月線形 |
| エコシステムトレジャリー | 12.0% | 1,200,000,000 | 0% | 6 か月 | 54 か月線形 |
| プライベートラウンドの投資家 | 10.0% | 1,000,000,000 | 0% | 12 か月 | 24 か月線形 |
| 流動性インセンティブ | 8.0% | 800,000,000 | 0% | - | 48 か月線形 |
| パブリックセール、コミュニティラウンド | 5.0% | 500,000,000 | 50% | - | 6 か月線形 |
| セキュリティ、監査、保険 | 5.0% | 500,000,000 | 0% | - | 60 か月線形 |
| プロトコル保有流動性 | 5.0% | 500,000,000 | 100% | - | - |
| ABX 移行、直接 | 4.0% | 400,000,000 | 10% | - | 12 か月線形 |
| マーケットメイキングと上場 | 4.0% | 400,000,000 | 50% | - | 24 か月線形 |
| ABX ロイヤリティプール、獲得型 | 2.0% | 200,000,000 | 0% | 12 か月 | 12 か月線形 |
| 合計 | 100.0% | 10,000,000,000 |
100 億枚のコインを 12 切れに切ったパイだと考えてください。最も大きな切れは、チェーンを使う人とその上で作る人に報いるためのもので、5 年かけてゆっくり配られます。チームと初期投資家は合わせてパイの四分の一を受け取りますが、最初の 1 年間はまったく何も受け取りません。いくつかの切れはすぐに使えるようになっており、コインが取引できるように、また ABX から来たコミュニティが自分の分を請求できるようにするためです。パイに何かが加えられることは決してありません。
最も大きな配分はエコシステムに向けられます。コミュニティとユーザーのインセンティブ、ビルダーへの助成金、流動性インセンティブ、トレジャリーは合わせて 50 パーセントを占め、4 年から 5 年かけてベスティングされます。コア貢献者とプライベートラウンドの投資家は合わせて 25 パーセントを保有し、どちらも 12 か月のクリフの後ろにあるので、1 年目にはどちらにも何もベスティングされません。コミュニティラウンドはローンチ時にトークンの半分を受け取り、残りを 6 か月で受け取ります。一方プライベートラウンドは 1 年間ロックされ、その後 2 年かけてベスティングされ、ローンチ時に流動的なものはないので、コミュニティの購入者がプライベートラウンドの出口流動性になることは決してありません。ABX コミュニティは、直接移行と獲得型のロイヤリティプールを合わせて 6 パーセントを受け取ります。
ローンチ時アンロックは 0 か月目に流動的な割合、クリフは線形ベスティングが始まる前の期間、ベスティングはそれに続く線形の期間です。投資家への配分は、かつての戦略的準備金、コミュニティインセンティブ、ビルダー助成金から資金を得たもので、移行分からは決して取られていません。貢献者と投資家の PKL はベスティングされるまで譲渡不能で、スケジュールとアドレスは開示されます。トレジャリー、インセンティブ、未ベスティングの残高は投票できず、投資家のトークンはベスティングされステークされてから初めて投票します。この設計のどこにも、ステーカーへの PKL の新規発行はありません。
受け取る主体ごとの内訳
- 28 パーセントがユーザーと ABX コミュニティに。
- 38 パーセントがエコシステムの構築に。
- 25 パーセントがインサイダーに。コア貢献者 15 パーセントとプライベートラウンドの投資家 10 パーセントです。
- 9 パーセントが流動性と市場運営に。
インサイダーは 25 パーセントを保有し、上限として公開されている
この数値は控えめなものとして示されるのではなく、上限として公開されています。二つのラウンドは、コミュニティの購入者がプライベートラウンドの出口流動性に決してならないよう段差を付けられています。プライベートラウンドは 1 年間ロックされ、その後 2 年かけてベスティングされ、ローンチ時に流動的なものはありません。一方コミュニティラウンドはローンチ時にトークンの半分を受け取り、残りを 6 か月で受け取ります。1 年目に貢献者や投資家に何かがベスティングされることはありません。
保管
- 移行分は、監査済みの Merkle クレーム契約に 12 か月のウィンドウで置かれ、請求されなかった PKL はトレジャリーに戻ります。
- インセンティブのプールは、エポックごとの上限とタイムロックの後ろにあります。
- 貢献者と投資家の PKL はベスティングされるまで譲渡不能で、スケジュールとアドレスは開示されます。
- トレジャリー、インセンティブ、未ベスティングの残高は投票できず、投資家のトークンはベスティングされステークされてから初めて投票します。
アンロックのスケジュール
| 月 | アンロック済み、流通しうる量 | 供給量に占める割合 |
|---|---|---|
| M0 | 990M | 9.9% |
| M6 | 1,920M | 19.2% |
| M12 | 2,733M | 27.3% |
| M18 | 3,967M | 39.7% |
| M24 | 5,200M | 52.0% |
| M36 | 7,367M | 73.7% |
| M48 | 9,033M | 90.3% |
| M60 | 10,000M | 100.0% |
「アンロック済み」は、まだ契約に保有されているトレジャリーやインセンティブの残高を含め、流通しうるすべてを数えます。実際の流通量はそれより低く、流通量が報告される場所では二つは常に一緒に公開されます。低いほうだけを公開するのが、トークノミクスの表が誤解を招く常套手段だからです。
初日には 990M PKL が流動的です。コミュニティラウンドから 250M、マーケットメイキング向けに 200M、プロトコル保有流動性の 500M、そして移行の請求者に解放される 40M です。どれもインサイダーの保有ではありません。アンロック済みの供給量は最初の 1 年で 1,683M PKL 増え、その後の 4 年で 2,467M、2,167M、1,666M、967M と増えます。投資家と貢献者のベスティングが重なる 2 年目と 3 年目が最も急です。
流通量と、それに対する買い戻し
ベスティング期間中、流通供給量は増加する
これらのアンロックに対して、モデル上の合計買い戻しは PKL ではなくドルで建てられています。どんなもっともらしい価格でも成り立つ結論は、ベスティング期間中に流通供給量は増加し、買い戻しはその増加を逆転させるのではなく、その小さな一部を相殺するにとどまる、ということです。ホワイトペーパーは意図的に PKL の価格を仮定していないので、自分の選んだ価格でその計算をしたい読者のために両側を公開しています。
買い戻しのページに仕組みがあり、移行のページに ABX コミュニティ向けの 6 パーセントがどう計算され請求されるかがあります。